Momento Corporativo | Cemex, del tipo de cambio y las prioridades del nuevo CEO

julio 7, 2025
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EL COAHUILENSE

Por Roberto Aguilar

Previo a los resultados del segundo trimestre, los analistas de Citi actualizaron su modelo de valuación de las acciones de la empresa que dirige Jaime Muguiro al incorporar nuevas proyecciones del tipo de cambio, un promedio para 2025 de 19.30 pesos por dólar contra el anterior de 20.50 pesos, y mantuvo su recomendación de compra, pero incrementó su precio objetivo de 8 a 9 dólares por ADR.

Y pese a la visión positiva sobre Cemex, Citi enumeró diversos riesgos que limitarían el nuevo precio objetivo: una depreciación de las divisas de mercados emergentes, incluyendo específicamente el peso mexicano y el peso colombiano, y su impacto negativo en el flujo de caja en dólares; una debilidad mayor a la prevista en la actividad de construcción, principalmente en EU y México, y en la demanda de materiales para la construcción pesada; el riesgo de caída de precios de sus productos debido a la baja demanda; una estructura de capital altamente apalancada; el riesgo de dilución de capital; una exposición sustancial a divisas y tipos de interés; y la posibilidad de que las acciones caigan si Cemex no alcanza las estimaciones de los resultados trimestrales.

Prioridades corporativas

En abril Jaime Muguiro inició sus funciones como nuevo CEO Global de Cemex, y anticipó que continuaría con la política de recorte de costos y gastos, y Citi consideró que, desde la perspectiva de la asignación de capital, las prioridades del nuevo timón de la compañía incluyen disminuir los niveles de deuda y no solo en un contexto de alta incertidumbre sino como la mejor alternativa para mejorar el flujo libre de caja, ya que aproximadamente 25% de estos recursos se destinan al pago de intereses; mayor compensación a los accionistas a largo plazo con mejores dividendos y recompras de acciones; y un crecimiento sostenible y rentable con menor énfasis en la inversión de capital estratégica y en las fusiones y adquisiciones de pequeñas y medianas empresas, aún con énfasis en EU como su principal mercado. “El CEO tiene fuertes ambiciones de mejorar la conversión del flujo libre de caja, teniendo como referencia los altos estándares del sector. El proyecto Cutting Edge, así como la gestión de cartera podrían contribuir a impulsar los resultados”, escribió Citi.

Nuevo reconocimiento

Por quinto año consecutivo, Banorte fue reconocido por los World Finance Banking Awards 2025 en las categorías de Mejor Banco de Consumo y Mejor Gobierno Corporativo en México. World Finance es una revista especializada de la industria financiera, negocios internacionales y economía global que forma parte del grupo World News Media, editorial líder en publicaciones financieras y de negocios en Reino Unido.

Iniciativa comercial

Mercado Libre anuncia la tercera edición de Unboxing Days, una iniciativa comercial que del 14 al 21 de julio ofrecerá descuentos, envíos más rápidos y promociones bancarias, pero previamente ofrecerá a los más de 7 millones de suscriptores a su programa de lealtad acceso anticipado a las promociones y también descuentos adicionales.

@robertoah

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